证券日报头版评论:发展直接融资市场不等于大规模发行股票

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证券日报头版评论:发展直接融资市场不等于大规模发行股票

金融工作会议提出要“把发展直接融资放在重要位置”后,市场对IPO提速的预期大增。

对此,证券日报今日在头版头条刊发评论称,“把发展直接融资放在重要位置”,和过去经常听到的“大力发展直接融资”或“扩大直接融资”的提法,是有一些差异的:“大力发展”和“扩大”的说法,给人的直接感觉就是“量的增加”;而“放在重要位置”,则是“量”和“质”、“市场体系”和“市场环境”要统一。

“把发展直接融资市场等同于大规模地发行股票,是错误的。把资本市场的功能完备起来,把市场实力壮大起来才是根本。”证券日报称。

上周五,在全国金融工作会议后的首个例行新闻发布会上,证监会回应“IPO是否会进一步放宽”的提问时也指出,将认真贯彻落实金融工作会议指示,继续依法监管,从严监管,防止企业带病上市。同时,加大整顿资本市场秩序力度,继续保持“零容忍”态度,严厉打击欺诈发行、违规信息披露、操纵市场、内幕交易等证券市场违法违规行为,保护投资者特别是中小投资者合法权益。

证券日报还指出,IPO常态化不是不断提速、甚至不顾实际加强供给。

IPO常态化指的是,企业有融资需求,股票发得出去,市场接得住,就发;如果市场接不住,发行主体就会选择以更低价格发行或者不发行,由市场机制来调节。

而IPO常态化也不可能孤立地存在,“发行常态化”必须与“新增资金的常态化”“信息披露更加透明的常态化”以及“监管全面从严的常态化”相配合。“融资功能完备”与“基础制度扎实”“市场监管有效”“投资者合法权益得到有效保护”是一个整体,不能割裂。

证券日报还提到了退市制度。退市作为资本市场生态中的重要一环,也一样要像IPO一样,遵循投融资活动的“发球—接球”原则。

很多人抱怨退市机制不完善,执行不够有力,这是一个现实,但是,这绝不是“优胜劣汰”不可实施的理由。如果没有退市制度,难道就不能优胜劣汰?答案当然是否定的。

优胜劣汰机制应该是立体的,包括退市但不限于退市。退市机制要进一步完善,兼并收购市场要更加有效,价值投资风气要加速形成。证券经营机构、会计师、律师等对拟上市公司严格把关,也是优胜劣汰机制的组成部分。

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